年报解析新城控股双轮驱动稳健开展

3月27日，新城控股（601155.SH）发布2019年年报，并宣告2020年公司出售方针为2500亿元，较上一年度调降7%。2019年，即使遭受公司创始人王振华丑闻这一黑天鹅事情，新城控股依旧坚持了稳定增加。

陈述数据显现，2019年新城控股完成经营收入858.47亿元，同比增加58.58%，归归于上市公司股东的净利润126.54亿元，同比增加20.61%；扣非归母净利润99.8亿元，同比增加31.4%。到陈述期末，公司总资产达4621.10亿元，同比增加39.90%。

据克而瑞计算，新城控股出售额位居国内房企出售额榜单的第8位，增速则位居十强房企的第二位。

“住所+商业”双轮驱动，盈余才能处于职业高位

依据年报，2019年新城控股完成出售金额约2708.01亿元，同比增加22.48％，累计出售面积约2432万平方米，同比增加34.21％。此外，陈述期内，新城控股旗下21座吾悦广场满铺开业，全年租金及办理费收入增加至40.69亿元，同比大幅上涨92.3％。

“住所+商业”的双轮驱动形式，是新城控股战略途径显着有别于许多龙头房企的优势地点，也是其稳健、高质量开展的重要驱动力。

布告称，2020年，新城控股方案新开工项目90个，新开工建筑面积1665.08万平方米，其间，住所项目867.34万平方米，商业综合体项目797.74万平方米。公司方案竣工项目225个，估计竣工总建筑面积3596.53万平方米，其间，住所项目2556.52万平方米，商业综合体项目1040.01万平方米。

在出售成绩继续稳步增加的一起，新城控股的商业品牌也在快速铺开，且日渐收成效果。

年报显现，2019年全年新城控股21座吾悦广场满铺开业，到2019年末，累计开业63座吾悦广场，已开业面积共590.62万平方米，同比增加51.44%，全年完成租金及办理费收入40.69亿元，超额完成年头设定的40亿元收入方针，同比大幅上涨92.3％，均匀出租率达99.16%。到2020年3月底，新城控股已在全国布局124座吾悦广场。

受“黑天鹅”影响，下半年拿地力度缩短

2019年7月3日下午，上市公司新城控股董事长因涉嫌猥亵9岁女童被上海公安采纳强制办法。这以后，在王振华之子王晓松紧迫继任公司董事长之后，新城控股打开一些列自救动作，这中心还包含敏捷切开与王振华的联系、安慰职工等办法。此外，因为公司债券也受此事情冲击，新城控股开端暂停拿地，以防止公司债款再出问题。

依据年报信息，2019年新城控股新增土地储备共72幅，新增总建筑面积2508.47万平方米，其间大部分为上半年新增，下半年拿地力度缩短。

揭露材料显现，2019年7月之后，新城控股改动战略打法，放缓拿地节奏，第三季度拿地开销仅12.67亿元，而上半拿地金高达503亿元。进入第四季度，新城控股渐渐找回之前拿地节奏，11月新城控股摘得天津等市的地块，12月拿下湖州、徐州等多幅地块。

到现在，新城控股土储面积合计1.24亿平方米。在新城控股的土地储备结构中，一二线城市占比38.3%，长三角强三四线城市占比36%；从区域区分层面看，长三角区域占比达45%，粤港澳大湾区、环渤海及中西部都市圈城市总计占比55%。

净负债率大幅度下降，现金流富余合理

新城控股一直坚持稳中求进的总基调，保证现金流富余合理，精细化办理，在活跃弥补土地储备的一起，操控负债规划，有用下降财政杠杆，将危险彻底置于可控范围内。

年报显现，到陈述期末，公司经营性现金流净额为435.80亿元，在手现金余额639.41亿元，短期债款306.02亿元，其间145亿揭露市场融资为含权到期。公司在手现金彻底可以掩盖短期债款，现金短债比超越2倍。这些数据标明，公司流动性富余，且具有较强的偿债才能。

尽管企业各项财政指标均非常稳健，但其融资本钱已接连两年升高，2019年均匀融资本钱在6.73%，未来企业应掌握低利率窗口期，争夺下降融资本钱。

从企业现金流量表三大项来看，新城控股2019年现金流入净额同比增加超越十倍到达435.8亿元。究其原因，企业地产出售业务现金流入同比增加了608.8亿元，这部分现金流入协助企业完成了现金总量的增加。别的企业也缩短出资，2019年出资活动现金流出比较18年减少了109.8亿元。

此外，年报显现，截止至2019年末，新城控股净负债率大幅度下降32.6个百分点至16.4%，归于比较低的水平。